4月11受疫情影響,呈現大幅下跌趨勢
發(fā)布時(shí)間:2022-04-11 16:05      發(fā)布作者:澤育科技      閱讀次數:0

國內受疫情影響去庫走勢被打破,在目前低庫存狀態(tài)下開(kāi)始去庫帶動(dòng)國內鋁價(jià)維持高位,海外庫存維持低位,在俄烏沖突結束前,預計海外價(jià)格將維持高位。整體而言,上海封城對于下游電解鋁消費造成沖擊,鋁錠在消費旺季下游需求走弱的同時(shí)上游開(kāi)始加速復產(chǎn),但海內外低庫存對電價(jià)鋁價(jià)格形成支撐,預計未來(lái)一月國內鋁價(jià)整體走勢將偏弱。


近期驅使鋁價(jià)走弱的邏輯主要有兩點(diǎn),一個(gè)是國內供給端的超預期釋放,另一個(gè)則是國內疫情對下游消費的抑制以及對市場(chǎng)交易情緒的擾動(dòng)。國內供給端主要在于云南當地電解鋁投產(chǎn)、復產(chǎn)進(jìn)度持續超預期,無(wú)論是蓄水、火電存煤、白鶴灘水電站投產(chǎn)發(fā)電,還是地方政策,均對鋁廠(chǎng)投復產(chǎn)有較好的支撐。同時(shí),按照白鶴灘水電站的投產(chǎn)節奏,上半年當地新增發(fā)電量基本可以滿(mǎn)足當地電解鋁供給的釋放,因此二季度當地供給端仍有進(jìn)一步釋放的可能。而疫情方面,疫情使得鋁錠社庫累庫,對鋁價(jià)有一定利空。不過(guò)疫情對國內消費僅僅是延后,而并非使得這部分需求消失,在疫情緩解之后二季度需求依舊有進(jìn)一步釋放的空間。因此,二季度國內基本面供需雙增,但需求增量高于供給增量,即使按照供給端最樂(lè )觀(guān)的情況去給,二季度整體社庫依舊去庫(除非全年需求負增長(cháng)),鋁價(jià)維持高位震蕩判斷。


于市場(chǎng)擔心美聯(lián)儲在FOMC會(huì )議上提出更鷹派政策,周三有色板塊承壓下行。目前電解鋁市場(chǎng)依舊呈現外強內弱的格局。國內電解鋁產(chǎn)能在加速釋放,二季度產(chǎn)量大概率將有明顯增加。但海外電解鋁供應依舊處于緊張狀態(tài),在高企的能源價(jià)格下,歐洲鋁廠(chǎng)時(shí)不時(shí)就會(huì )出現減產(chǎn)的消息。雖然鋁價(jià)已處于高位,但在國內外庫存偏低的情況下,預計鋁價(jià)筑頂仍在繼續。

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